霍尔木兹海峡悬念未消：油价最高或飙至120美元，全球经济期待欧佩克“加油”

伊朗(yīlǎng)伊斯兰革命卫队17日发表(fābiǎo)的(de)声明称(chēng)，当天早些时候打击了以色列情报机构摩萨德位于特拉维夫的行动策划中心；而以色列驻美大使耶希尔·莱特（Yechiel Leiter）则表示，本周(běnzhōu)晚些时候对伊朗将展开一场超越去年针对黎巴嫩“寻呼机行动”的重大军事行动。 以色列突袭伊朗后，中东紧张局势正持续发酵，但本周的国际油价却在上周五大幅(dàfú)上涨(shàngzhǎng)后出现了回落。 （6月16日，在以色列布内布拉克，应急和救援人员(rényuán)在一处(yīchù)导弹袭击现场开展工作。图片来源：新华社） 市场分析认为，虽然(suīrán)以色列和伊朗的(de)冲突（下称“伊以冲突”）尚未结束，但伊朗主要的石油生产和出口(chūkǒu)设施尚未受到影响，且暂未作出对霍尔木兹海峡进行封锁的任何尝试，使得交易员减少了对伊以冲突将(jiāng)演变为更广泛地区战争的押注。 不过，包括摩根大通和荷兰国际集团(jítuán)（ING）在内的多家机构依然警告，伊朗(yīlǎng)一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价最高(zuìgāo)将突破每桶120美元。 目前多国(duōguó)已开展撤侨行动，假设伊以(yǐ)冲突进一步(jìnyíbù)升级，面对可能出现的高油价，各方寄希望于石油输出国组织欧佩克可以临时填补供给缺口，以避免全球经济再受拖累。但如果伊朗(yīlǎng)封锁霍尔木兹海峡，欧佩克可能也无法完全弥补短期缺口。 1/5石油绕不开(ràobùkāi)霍尔木兹海峡 受以色列突袭伊朗影响，国际(guójì)原油期货在上周五开始的两个交易日内，一度上涨超15%，随后涨幅有所收窄，截至17日发稿，WTI原油主连价格在每桶(měitǒng)70美元附近震荡(zhèndàng)。 （以色列突袭伊朗后(hòu)的两个交易日，油价出现巨幅震荡。图片来源：WTI原油(yuányóu)主连日K线截图） 市场分析认为，伊朗(yīlǎng)目前石油生产和运输尚未受到冲突(chōngtū)影响，使得国际油价在大幅跳涨后出现了回调。 “以色列目前也还没有瞄准哈格岛。”瑞穗银行分析师罗伯特·雅格（Robert Yawger）表示。哈格岛位于波斯湾东北部(dōngběibù)，是伊朗石油和天然气(tiānránqì)出口到主要运输(yùnshū)港口所在地。 相比哈格岛(dǎo)港口，全球更关注的是伊朗(yīlǎng)是否会真的封锁霍尔木兹海峡。“到目前为止，生产能力和出口能力都没有(méiyǒu)受到影响(yǐngxiǎng)，伊朗方面也没有作出任何试图封锁霍尔木兹海峡的尝试。”Onyx Capital Group（全球最大的石油掉期交易做市商）研究(yánjiū)主管齐林圭利安(lìān)（Harry Tchilinguirian）认为，这是国际油价回落的关键之一。 霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗(yīlǎng)之间(zhījiān)，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海(ālābóhǎi)。行业统计显示，全球约五分之一的(de)石油总消费量，即每天约1800万至1900万桶石油、凝析油和燃料，通过霍尔木兹海峡运往全球。 伊朗曾多次威胁封锁霍尔木兹海峡。最近一次发生在2024年10月，当时(dāngshí)是伊朗先发制人(xiānfāzhìrén)，对以色列发起袭击。而以色列此次(cǐcì)的突袭，则避开了核电站或能源设施。 （这张6月13日由以色列国防军发布(fābù)的照片显示，以色列空军战机准备(zhǔnbèi)前往伊朗实施空袭。图片来源：新华社） 虽然沙特和(hé)阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道，但这些管道每天只有约350万桶的有效运量(yùnliàng)，相当于目前运能的20%。 截至目前，全球多方呼吁伊以尽快停火，避免形势(xíngshì)恶化。 据央视新闻报道，以色列总理内塔尼亚胡15日表示，如果伊朗接受美国提出的(de)放弃其核计划的要求，以色列愿意停止行动(xíngdòng)。 美国多家媒体援引消息人士的信息称，伊朗(yīlǎng)已要求(yāoqiú)卡塔尔、沙特和阿曼向美国总统特朗普施压，利用其对以色列的影响力立即(lìjí)停火，以换取伊朗在核计划谈判中的灵活性。 不过，伊朗内部也有强硬声音出现。伊朗议会国家(guójiā)安全和外交政策委员会一名(yīmíng)成员称(chēng)，伊朗议会考虑审议一项有关伊朗退出《不扩散核武器条约》的提案。 伊朗(yīlǎng)是《不(bù)扩散核武器条约》的原始签署国，并于1970年予以批准；根据该条约，伊朗不得研发核武器，但保留开发和平、民用(mínyòng)核设施的权利。 美联储(měiliánchǔ)降息“难上加难” 为了应对潜在(qiánzài)的(de)石油供应危机，总部位于巴黎的国际能源署（IEA）的署长法提赫·比罗尔在社交媒体(méitǐ)上表示，包括美国SPR（战略原油储备）在内的国际能源机构(guójìnéngyuánjīgòu)石油安全体系拥有超过12亿桶的紧急库存可以使用。 美国能源部长(zhǎng)克里斯·赖特随后表示，正与白宫国家安全委员会合作，监测中东(zhōngdōng)局势及对全球能源供应的任何潜在影响。 全球多家机构警告，伊朗一旦封锁(fēngsuǒ)霍尔木兹海峡，国际油价将突破每桶120美元关口。摩根大通大宗商品分析师卡内瓦（Natasha Kaneva）发布(fābù)的最新报告显示，该行对“最坏情景”的概率预测(yùcè)从(cóng)7%暴涨至17%。 由于贸易紧张和政策(zhèngcè)不确定，世界银行上周下调了(le)2025年和2026年的全球和美国经济增长(zēngzhǎng)预测。世界银行目前预测，今年全球国内生产总值将(jiāng)增长2.3%，2026年将增长2.4%，低于此前两年2.7%的估计增长率。 世界银行在一份声明(shēngmíng)中表示：“贸易紧张局势加剧和(hé)政策不确定性预计将推动今年全球经济增长降至2008年以来的最低水平。” 而(ér)油价上涨带来的通胀压力，可能给全球经济带来更大的不确定性，特别是进入降息周期的经济体。当地时间(shíjiān)本周三(sān)，美联储将召开议息会议，市场普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）将继续(jìxù)按兵不动。 BK asset management（全球知名外汇(wàihuì)管理及投顾服务公司）宏观(hóngguān)策略师施(shī)罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，美联储官员最近的评论似乎表明，委员会对当前的货币政策立场感到(gǎndào)满意。鉴于目前的数据显示经济活动仍然具有弹性，预计会后声明和鲍威尔的新闻发布会(fābùhuì)将传达委员会仍不急于调整政策的信息(xìnxī)。 目前(mùqián)华尔街和美联储争议的(de)焦点之一(zhīyī)是，关税引发的通胀是一次性的还是阶段性的。从疫情后开启的美联储加息周期看，能源价格带动的通胀浪潮可能是中长期的，加剧美联储降息的难度。 受油价低迷(dīmí)影响，美国页岩油行业正在受到冲击。根据油服巨头贝克(bèikè)休斯上周五发布的数据，全美活跃石油和天然气钻井平台数量(shùliàng)环比下降6%，降至2021年11月以来的最低水平。这是自2023年9月以来，钻井平台数量首次(shǒucì)连续五周下降。因此，能源价格回升可能会提振行业信心(xìnxīn)。 值得一提的是，西方(xīfāng)石油是“股神”巴菲特旗下伯克希尔(xīěr)哈撒韦的重仓股， 2023年底，西方石油以120亿美元收购页岩油生产商CrownRock，进一步巩固了其在二叠纪盆地(péndì)的资源储备，今年以来，西方石油股价累计(lěijì)下跌近9%。 花旗的(de)报告显示，地缘政治紧张局势加剧可能仍然存在，但能源流动中断预计将受到限制，因为这将阻碍特朗普政府降低石油(shíyóu)价格的目标。“通过(tōngguò)(tōngguò)这次行动，特朗普政府实现更低油价的目标可能会变得(biàndé)更加困难。实际上，降低油价的唯一途径是通过外交，因为石油供应的变动可能超过需求。”报告称。 另一方面，美国财政状况也可能随着联邦(liánbāng)利率(lìlǜ)持续高企面临压力。今年以来，美国的财政信用正在面临考验。上月，穆迪宣布下调美国主权(zhǔquán)信用评级，一度引发全球(quánqiú)市场恐慌。分析指出，即将闯关参议院的特朗普税收与(yǔ)支出法案将在未来十年令联邦预算赤字增加2.42万亿美元。 美国国会预算办公室（CBO）上周表示，特朗普政府可能会在8月中旬至(zhì)9月底之间耗尽(hàojìn)用于(yòngyú)履行其偿付义务的资金。美国财长贝森特预计，本财年(cáinián)赤字与GDP之比将介于6.5%至6.7%。这将标志(biāozhì)着这一比重第三年超过6%。根据财政部的数据，2024财年的赤字率为6.4%，而2023财年则为6.2%。 作为欧佩克成员国，目前伊朗石油日产量约(yuē)为330万桶，石油和燃料出口量超过200万桶。观察人士表示(biǎoshì)，OPEC+石油生产商可增加的(de)剩余产能，大致相当于伊朗的产量。 标普全球(quánqiú)大宗商品洞察石油分析主管乔斯维克（Richard Joswick）在一份报告中表示：“如果伊朗原油(yuányóu)出口中断，可能推高全球运费和油轮保险费，缩小(suōxiǎo)布伦特原油与(yǔ)迪拜原油的价差，并损害炼油厂的利润率，尤其是在亚洲。” 欧佩克(ōupèikè)秘书长海瑟姆·盖斯对IEA动用储备产能并不认可，认为这将加剧市场恐惧感(kǒngjùgǎn)，“供应或市场动态没有需要采取(cǎiqǔ)不必要的措施”。 第一财经记者注意到，产油国联盟OPEC+下一次会议目前定于(dìngyú)7月6日举行，为了夺回部分市场份额，届时(jièshí)成员国预计将同意再次大幅增加供应。5月底，OPEC+8个(gè)成员国决定从7月份起连续三个月日均增产(zēngchǎn)41.1万桶(wàntǒng)。自今年4月份以来，这些国家累计完成137万桶/日的增产，占其(qí)计划恢复220万桶/日的62%。外界预期，这些产能有望在9月或10月完全释放完毕。 欧佩克发布的最新(zuìxīn)市场月报显示，欧佩克对全球石油需求增长的预测基本保持不变，今年为129万桶/日(rì)，明年为128万桶/日。 非欧佩克(ōupèikè)生产商的供应增量将从今年的80万桶/日持续减少至2026年的73万桶/日，届时美国石油产量增速将降至(jiàngzhì)21万桶/日，较此前(cǐqián)下滑25%，反映出资本支出减少和钻井活动放缓。 (本文来自第一财经(cáijīng))